¿Cómo Rentables Son Las Estrategias De Comercio De Alta Frecuencia

¿Cuán rentables son las estrategias de negociación de alta frecuencia? Oct 2 2009 | 9:25 am ET Por Irene Aldridge - El comercio de alta frecuencia ha estado tomando Wall Street por la tormenta. Si bien ninguna institución sigue de cerca el desempeño de los fondos de alta frecuencia, la evidencia coloquial sugiere que la mayoría de los gerentes de alta frecuencia dio resultados positivos en 2008, mientras que el 70% de los profesionales de baja frecuencia perdió dinero, según The New York Times. El discurso sobre la rentabilidad de las estrategias de negociación de alta frecuencia siempre se encuentra en la cuestión de la disponibilidad de datos de rendimiento sobre los rendimientos realizados a diferentes frecuencias. Datos difíciles sobre el rendimiento de las estrategias de alta frecuencia es de hecho difícil de encontrar. Los fondos de cobertura que ejecutan con éxito estrategias de alta frecuencia tienden a rechazar la atención pública. Otros producen datos de fuentes cuestionables. Sin embargo, el rendimiento a diferentes frecuencias puede compararse utilizando datos disponibles públicamente mediante la estimación de la máxima rentabilidad potencial. La rentabilidad de las estrategias de negociación se mide a menudo por los índices de Sharpe, una métrica de retorno ajustada al riesgo propuesta por primera vez por un ganador del Premio Nobel, William Sharpe. Una relación de Sharpe mide el retorno por unidad de riesgo; Una relación de Sharpe de 2 significa que el rendimiento anualizado promedio de la estrategia excede dos veces la desviación estándar anualizada de los retornos de la estrategia: si la rentabilidad anualizada de una estrategia es del 12%, la desviación estándar de los retornos es del 6%. La relación de Sharpe implica además la distribución de retornos: estadísticamente, en el 95% de los casos, los rendimientos anuales probablemente se mantendrán dentro de 2 desviaciones estándar respecto al promedio. En otras palabras, en un año dado, se espera que la estrategia de la tasa de Sharpe de 2 y la rentabilidad anualizada del 12% genere retornos del 0% al 24% con 95% de confianza estadística, o 95% del tiempo. La relación de Sharpe máxima posible para una frecuencia de negociación determinada se calcula como el rango promedio de un período de muestra (Alto - Bajo) dividido por la desviación estándar del período de muestra del rango, ajustada por la raíz cuadrada del número de observaciones en un año. Tenga en cuenta que las estrategias de alta frecuencia normalmente no tienen posiciones durante la noche y, por lo tanto, no incurren en el costo de transporte nocturno a menudo proxied por la tasa libre de riesgo en los ratios de Sharpe de inversiones a largo plazo. La siguiente tabla compara los máximos índices de Sharpe que podrían alcanzarse en las frecuencias de 10 segundos, 1 minuto, 10 minutos, 1 hora y 1 día en EUR / USD. Los resultados se calculan ex post con una visión retrospectiva perfecta de 20/20 sobre los datos durante 30 días de negociación desde el 9 de febrero de 2009 hasta el 22 de marzo de 2009. El rendimiento se calcula como el rendimiento máximo alcanzable durante el período de observación dentro de cada intervalo a diferentes frecuencias . Así, la rentabilidad media de 10 segundos se calcula como el promedio de los rangos (alto-bajo) de los precios EUR / USD en todos los intervalos de 10 segundos desde el 9 de febrero de 2009 hasta el 22 de marzo de 2009. La desviación estándar se calcula como la Desviación estándar de todos los rangos de precios en una frecuencia dada dentro de la muestra.